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国金证券张帅:等待成本推动的第二周期到来

2011年11月30日 11:32 来源: 金融界网站 【字体:

  金融界网站讯 11月30日,国金证券2012年度投资策略会在上海举行,国金证券新能源及电力设备研究员张帅在会上作2012年光伏投资策略报告,题为“等待成本推动的第二周期的到来”。

国金证券新能源及电力设备研究员张帅

国金证券新能源及电力设备研究员张帅

  以下为他的报告摘要:

国金证券张帅:等待成本推动的第二周期到来

来源:金融界网站

  现状:价格已基本跌到位,低于不少企业的成本

  原因有二:一是下游不景气向上传导,二是新的低成本产量释放,拉低了总的成本水平;

  价格预测:明年平均价格20万元/吨左右

  竞争格局:五年内变为寡头式格局,剩下的四五家产量十万吨以上的大厂;

  投资预期:4-6年合理投资回报期。毛利率应该不错,但资金门槛越来越高。

  硅片:短期压力较大;

  目前压力大:原因有三,一是下游不景气,二是去年产能上的过快;三是之前限制行业产能扩张的铸锭炉、耗材供应跟上,产能扩张难度降低;

  方向:多晶硅与单晶硅之争并无定论,实现低成本发电才是最重要的;

  多晶硅价格稳定后,非硅成本成为竞争焦点:低于0.3美元/w的时代已经到来。

  电池现状:直接面对下游不景气的市场,目前尚勉强维持,倘现在的市场格局再持续半年,现金流紧张的企业会出问题。

  电池的趋势:依靠新技术降低成本,并非高效电池才是唯一的路径;

  竞争焦点:成本与品牌

  产业投资策略:规模要够、战略明确(专业化还是一体化)、把握时点。

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