首页财经股票大盘个股新股游戏娱乐平台注册就送25港股美股基金理财黄金免费注册即送体验金保险私募信托期货社区直播视频博客论坛爱股汽车房产科技图片

渤海证券刘金明:关注水泥价格催化信号

2012年05月21日 09:59 来源: 金融界网站 【字体:

  投资要点:

  行业2011:价格提升促营收、利润高增长

  2011年水泥上市公司板块合计实现营业收入1569.8亿元,同比增长37.0%,占全行业营业收入9197.8亿元的17.1%;实现利润总额319.0亿元,同比增长67.0%,占全行业利润总额1019.6亿元的31.3%。水泥价格的提高和毛利率的提升是行业业绩大幅攀升的主要原因。但从2011年单季数据看,在下半年水泥价格每况愈下的走势中,水泥行业收入和利润的单季同比增长率也是节节下滑。

  行业1Q-2012:需求冲击价格,收入微增,利润下滑

  1-4月水泥产量同比增长5.5%,其中4月份单月同比增长4%。需求偏负面。2012第一季度P.O42.5全国水泥均价同比下滑7.2%至382.9元/吨。受到价格冲击,1Q2012水泥板块毛利率同比下滑8.8个百分点至22.9%。1Q2012水泥板块营业收入仅微幅增长3.2%,利润总额同比下滑幅度59.6%。

  水泥公司:趋势一致,略有分化

  具体到水泥上市公司个体,和行业保持趋势一致性。

  1Q2012保持收入增长的公司有四川双马(000935)ST秦岭(600217)宁夏建材(600449)尖峰集团(600668)华新水泥(600801)亚泰集团(600881)金隅股份(601992)

  1Q2012营业利润保持增长的公司仅有西水股份(600291)、尖峰集团和亚泰集团。

  1Q2012毛利率保持增长的公司有ST秦岭、亚泰集团;毛利率跌幅较小的公司(小于5个百分点)包括同力水泥(000885)青松建化(600425)、尖峰集团和金隅股份。

  策略:价格主导游戏娱乐平台注册就送25,催化剂或在用电高峰

  目前,企业主要通过协同停窑与需求不足博弈,在需求不足、库存难消化的背景下,协同的效果在执行时会打折扣,因此前期水泥价格下行力度偏大,旺季不旺。目前需求层面还未出现明确好转的信号,价格依然承压,但整体下行空间有限,更多体现为区域波动。

  中电联合近日发布报告预计今年最大电力缺口达3000万-4000万千瓦时。如果在夏季用电高峰出现较大电力缺口,为保障居民用电,水泥等高耗能产业可能再遭遇类似2010年的停窑现象,对落后产能和小水泥的约束作用明显,会强化主导企业的主动停窑效果,可能会对水泥价格好转起到催化作用。

  目前,整体板块持续性游戏娱乐平台注册就送25的动力依然不足,维持行业“中性”评级。遵循自下而上的投资策略,建议关注冀东水泥(000401)、有区域景气支撑并配合投资收益弹性的亚泰集团,区域景气处于低点并有好转迹象的宁夏建材和祁连山(600720)

  相关专题

  慧眼识券商-2012建材行业分析师擂台

社区牛人

  • 宇辉战舰
    人气播主

    [简介]崇尚中长线波段交易,善于把握股市节奏,每日送出热点个股!进入直播>>

  • 老胡实盘
    人气播主

    [简介]实盘交割单100%真实发布,连续5年盈利,年平均收益高达40%。进入直播>>

  • 黑马狂奔
    人气播主

    [简介]看大盘最精准最前瞻最直接,对个股非牛不战,出手必攻直击涨停。进入直播>>

关于关注的相关新闻

评论区查看所有评论

用户名: 密码: 5秒注册

游戏娱乐平台注册就送25