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兴业证券曾旭:两岸航空发展现状与未来展望

2012年09月21日 16:56 来源: 金融界网站 【字体:

  两岸航空事业迅猛发展:近年来,大陆与台湾政治局势日益缓和,在双方政府的推动下,两岸经贸联系和人员往来迅速增加。2010、2011、2012上半年两岸航线旅客达到583、716、440万人次,同比增长87.6%、22.9%、20%。目前两岸共开放50个客运航点、8个货运航点,平均客座率超过78%,运力扩容后基本能满足目前市场需求。

  两岸航空市场格局分析-机场:在两岸直航中,台湾桃园机场承担了超过70%的客流,成为名副其实的两岸直航的门户机场。大陆航点两岸航线旅客吞吐量超过20万人次的有浦东、虹桥、杭州、厦门、深圳、北京、广州。华东、华南和华北区域可为各领风骚。

  两岸航空市场格局分析-航空公司:严格的市场准入,使得每条航线上参与经营的航空公司数量有限,强者得之,成为必然。此外,从地区分布来看,在两岸航权对等的情况下,台湾航空公司受益比大陆航空公司更多。从市占率来看,受航线分配规则的影响,本地市占率最大的公司在两岸航线市占率上稍有损失。从市场区域来看,上海和福建是对台开放的前沿,因此东方航空(600115)、上海航空、厦门航空、上海机场(600009)厦门空港(600897)获益较大。从公司性质来看,大陆非国有航空公司处于竞争劣势。两岸航空市场未来展望:随着中国对外经贸的发展、居民收入水平提升后新增旅游需求,2000年以来中国出境人数持续增长。2011年中国出境人数7025万人次,其中因私出境6412万人次,占比达到91.3%,出境游的发展将给两岸航空市场带来庞大的市场潜力。通过比较,我们认为深入开放下,大陆赴台湾理论人数可达500万人次/年,两岸航线航空旅客吞吐量理论上可达1400万人次/年;若两岸完全免签,大陆赴台理论人数可达2500万人次/年,两岸直航理论可达6000万人次/年。若运营两岸航线的各航空公司市场份额不变,假设深入开放时两岸航线旅客吞吐量为1400万人次,则国内航空公司旅客吞吐量将额外增加1.5%左右;假设两岸完全免签两岸航线旅客吞吐量为6000万人次,则国内航空公司旅客吞吐量将额外增加8%左右。

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