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黄益平:此轮反弹基于情绪和改革预期 股市长久春天仍需时日

2014-11-12 15:27:00 来源: 金融界网站

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《金融街会客厅》专访北京大学国家发展研究院副院长 黄益平教授


  「本期导读」 2013年新一届国务院履新以来,面对的是中国严峻的经济增长形势。经历了21世纪头10年的高速发展,中国经济的发展遇到了一个坎。改革已进入深水区,要想继续发展,必须实行新的改革措施,以转变经济增长方式,保持经济长期增长的活力……从最初的“不出台刺激政策、去杠杆化、调经济结构”到中国经济“上下限”的提出,有关克强经济学的解读和讨论一直没有停歇。本期《金融街会客厅》特邀“克强经济学”概念的提出者——北京大学国家发展研究院副院长、前巴克莱亚洲新兴市场首席经济学家黄益平教授,详解一年来总理经济新政的推进与影响,展望中国经济持续健康发展的新的增长点。

  「本期嘉宾」黄益平,澳大利亚国立大学经济学博士,北京大学国家发展研究院副院长。先后担任国务院农村发展研究中心发展研究所助理研究员、澳大利亚国立大学高级讲师、花旗集团亚洲首席经济学家、巴克莱亚洲新兴市场首席经济学家。

  「片花」下半年以来,随着全面改革的逐渐深入,A股市场出现回暖态势,开户数量出现井喷。11月初,沪指收复2300点,股市一改多年来萎靡不振的风气,呈现出回升态势。中国股市的春天是否已经来临?

  金融界:您之前也是国际知名的首席经济学家,对市场有很多的经验,您怎么看现在的中国资本市场?从7月份开始,股指开始有一轮上升,现在大家对后市也有分歧,但是从开户数上来说,或者投资者信心调查来说都是有很大的改观,想听听您的意见。

  黄益平:其实我不太分析股票市场,尤其是不太看价格指数。但是从大的方面来看,确实觉得这个市场从2007年下来以后,已经在底部徘徊了很久了,有一定的反弹是大家都很期待的,但是到目前为止,市场的反弹更多的还是出于情绪性的支持,而不是经济基本面的支持。因为从经济面看经济增长下行的压力还是很大,从企业的盈利方面来说,大幅度改善的可能性也不太大,所以市场更多的是基于对经济改革的一种期待,或者是说是对政府支持增长行动的期待,包括微刺激的政策,定向宽松的政策,加上资本市场、资本项目开放、沪港通等等,这些结合在一起大家会觉得有一轮上升,我觉得这个也是合理的,因为毕竟现在价格已经变得非常便宜。

  但是在基本面真正开始改善以前,这样的反弹应该说很难长期持续。最终股票市场、资本市场一定要反映基本面,中国的资本市场过去不太反映基本面。但以后这个市场要改善,还是需要得到经济基本面的支持。

  金融界:您其实还是觉得这一轮的反弹是情绪上的一些,包括它是一种预期的反映?

  黄益平:基本面还没有出现明显的改善。

  金融界:还要等到包括改革的推进,然后能够让中国经济的基本面实现彻底的走向健康?

  黄益平:对,当然资本市场本身就是有情绪和基本面组合而成的,所以基本面不改善也不能排除说以后几个月市场不会继续上走,但是持续往上走最终还是要基本面因素的支持。

  金融界:对于持续的牛市您还是比较谨慎的?

  黄益平:比较谨慎的。

(责任编辑:张仙)

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