华泰宏观李超:10月贸易数据较好存在一定基数原因

1评论 2018-11-08 12:17:38 来源:金融界网站 黄金三角

华泰宏观李超团队点评10月进出口数据称,海关总署10月份出口增速数据均超过预期。除了贸易摩擦导致进出口贸易行为前移、汇率贬值因素以及我国加强与亚太地区、一带一路国家经贸关系建设因素以外,存在一定的基数原因。

  据海关,今年前10个月,我国货物贸易进出口总值25.05万亿元人民币,比去年同期(下同)增长11.3%。其中,出口13.35万亿元,增长7.9%;进口11.7万亿元,增长15.5%;贸易顺差1.65万亿元,收窄26.1%。

  10月份,我国进出口总值2.75万亿元,增长22.9%。其中,出口1.49万亿元,增长20.1%;进口1.26万亿元,增长26.3%;贸易顺差2336.3亿元,收窄5%。

  10月份,我国进出口总值4005.5亿美元,增长18.2%。其中,出口2172.8亿美元,增长15.6%;进口1832.7亿美元,增长21.4%;贸易顺差340.1亿美元,收窄7.8%。

  华泰宏观李超团队点评10月进出口数据时表示,海关总署10月份出口增速数据均超过预期。除了贸易摩擦导致进出口贸易行为前移、汇率贬值因素以及我国加强与亚太地区、一带一路国家经贸关系建设因素以外,存在一定的基数原因。

  详细点评如下:

  10月贸易数据较好存在一定基数原因

  海关总署10月份出口增速数据均超过我们预期。我们认为,除了贸易战导致进出口贸易行为前移、汇率贬值因素以及我国加强与亚太地区、一带一路国家经贸关系建设因素以外,存在一定的基数原因。去年10月工作日比今年少1天,而且去年同期冬季限产、环保限产等措施执行较严,导致数据基数偏低。

  汇率贬值对冲部分关税压力

  海关总署10月份出口增速数据按人民币计价为20.1%,按美元计价为15.6%。我们此前预计出口增速按人民币计价为11.2%,按美元计价为6.4%。我们认为,中美贸易摩擦导致贸易前移的逻辑仍然存在,同时在贸易摩擦下,汇率贬值一定程度上还促进了出口,中国货币网数据显示,人民币10月平均汇率同比贬值4.7%。11月1日中美领导进行谈话,并期待在阿根廷G20峰会上与美方就中美关系等重大问题交换意见。这为未来改善中美贸易关系提供了可能。

  主要国家PMI持续波动,全球增长不容乐观

  发达经济体PMI数据持续波动。欧元区PMI数据自年初以来整体下行,10月PMI持续下滑至52.1,美国PMI自年内峰值复降至59.8。全球经济复苏继续呈现不确定性,对我国出口可能存在负面影响。IMF在10月的全球增长预测中表示:在政策高度不确定的环境下,全球增长面临的风险偏于下行,包括在短期和更长期间内。由于新兴和发展中经济体增长势头减弱、金融状况收紧,全球增长强于预期的可能性已经下降。

  扩大进口仍然是今年的政策主题

  海关总署10月份进口增速数据按人民币计价为26.3%,按美元计价为21.4%。我们此前预计进口增速按人民币计价为21.3%,按美元计价为15.9%。年初以来,我国一直主张以开放的姿态去解决贸易摩擦问题。首届中国国际进口博览会于11月5日成功召开。我们预计此次进口博览会将拉动进口,进一步优化我国全球贸易布局。同时,由于国内政策转向扩内需、稳经济,预计未来进口增速超预期走低概率较低。海关总署10月贸易差额为340.1亿美元,相比9月的316.9亿美元,单月差额有所增加,但同比收窄7.8%。

相关专题:2018年10月经济数据

  来源为金融界财经频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:华泰宏观

责任编辑:张振江
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
超重磅利好!个人所得税APP更新 房东信息不用填

2019-01-21 06:43:04来源:中国基金报

2018年中国经济“成绩单”今日揭晓

2019-01-21 07:29:51来源:中新经纬

南方的养老金拿去支援东北 这位专家的建议火了!

2019-01-21 07:06:44来源:每日经济新闻

房东们别涨价!租客申报个税抵扣 不必填写你的信息了

2019-01-20 20:07:04来源:每日经济新闻

6000亿重磅!财政部发文:大减税落地!

2019-01-18 21:31:10来源:中国基金报

承认不是手工炒茶 小罐茶背后的“大师”在忙啥?

2019-01-19 08:31:15来源:每日经济新闻

深圳2018年GDP2.4万亿有望首次超香港 跻身亚洲前五

2019-01-18 20:03:35来源:券商中国

超重磅利好!个人所得税APP更新 房东信息不用填!

2019-01-20 20:47:35来源:中国基金报

减税重磅!税务总局明确增值税小规模纳税人减征安排

2019-01-20 15:30:34来源:券商中国

11城带量采购正式落地 医药行业将走向何方?

2019-01-19 07:39:50来源:Wind资讯

免费注册即送体验金控制净利增速监管意图落地 看这四免费注册即送体验金业绩预报

2019-01-19 01:03:05来源:券商中国

背靠李锦记 年入39亿美元!中国最大直销公司摊上事

2019-01-19 20:35:15来源:每日经济新闻

中泰宏观:下半年经济能触底反弹?仅靠降准是不够的

2019-01-21 06:52:04来源:金融界网站

1个月6座城市拿到地铁准生证 武汉为何最“秀”?

2019-01-19 08:31:50来源:每日经济新闻

图解全球化的5大变迁 中国还有巨大历史机遇

2019-01-19 07:40:00来源:Wind资讯

南京商品住宅全装修新政:毛坯、装修价格分别备案

2019-01-20 13:25:08来源:中国证券网

王健林的底气:甩卖千亿资产 他还是全球头号包租公

2019-01-19 11:44:54来源:环球老虎财经

33名候选者落榜!新一届发审委仅21人入围 缩减2/3

2019-01-19 01:02:00来源:券商中国

经济下行压力增大 专家预计基建投资力度将加大

2019-01-21 07:46:14来源:中国证券报

华尔街去监管的好日子到头了?

2019-01-21 05:00:16来源:国际金融报

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点

游戏娱乐平台注册就送25