美联储降息最快7月到来 具体时点和幅度还需看G20峰会结果

1评论 2019-06-20 08:11:12 来源:金融界网站 新股民学会一招3天大赚22%!

光大宏观认为6月美联储议息会议决定按兵不动,符合市场预期,点阵图暗示年内或降息,这比市场预期的更加鸽派。降息预期的出现表明美联储的政策取向已从“耐心等待”转变为“有条件的宽松”,其背后的触发因素是贸易摩擦升级带来的不确定性增加和通胀放缓。展望未来,降息最快或在7月到来,具体时点和幅度还需看G20峰会的结果。

  来源:文话宏观;作者系光大宏观:张文朗刘政宁;原标题为《为降息做好准备(美联储6月议息会议点评)》

  摘要 ———————————————

  6月美联储议息会议决定按兵不动,符合市场预期,点阵图暗示年内或降息,这比市场预期的更加鸽派。降息预期的出现表明美联储的政策取向已从“耐心等待”转变为“有条件的宽松”,其背后的触发因素是贸易摩擦升级带来的不确定性增加和通胀放缓。展望未来,降息最快或在7月到来,具体时点和幅度还需看G20峰会的结果。市场对美联储的鸽派决议反应强烈,投资者认为美联储将不遗余力地支持美国经济扩张,鲍威尔和他的同事们已为应对下行风险做好了准备。

  正文———————————————

  美联储6月议息会议决定按兵不动,符合市场预期。

  点阵图暗示年内或降息,美联储比市场预期的更加鸽派。在对利率做出预测的17位FOMC委员中,8人预计年内将降息,其中7人认为降息幅度或达50 bps,另有8人预计基准利率将保持在当前水平。点阵图还显示,到2020年底,联邦基金利率中值已由3月的2.6%下调至2.1%,表明大部分委员不再认为明年会加息。长期联邦基金利率中值由3月的2.8%下调至2.5%,表明美联储认为本轮加息周期已基本结束(因为当前的基准利率就已在2.5%左右)。

  经济预测方面,2019年GDP增长预期未变,仍为2.1%,失业率预期小幅下调至3.6%(3月为3.7%),PCE通胀预期下调至1.5%(3月为1.8%),核心PCE通胀预期下调至1.8%(3月为2%),表明联储认为今年通胀有可能达不到2%的目标。

  降息预期表明,美联储的货币政策取向或已发生转变。7周前的议息会议上多数委员仍然倾向采取“等待策略”(wait and see),但现在越来越多的委员正倒向“有条件的宽松”,其中,圣路易斯联储主席布拉德(有投票权)甚至认为美联储在本次会议上就应降息25 bps。在美联储货币政策声明中,关于未来货币政策的措辞也已由“耐心”(patient)改为“适时采取行动”(act as aPPropriate)。

  不确定性增加和通胀放缓是支持降息的主要因素,而这两个因素又都与贸易有关。美联储货币政策声明指出,当前就业依然稳固,二季度消费较年初有所反弹,但投资依旧疲弱,且通胀已出现下滑。美联储虽然认为持续的经济增长和2%的通胀仍然是未来最可能的情形,但这一情形的不确定性已然增加。

  的确,5月中美贸易摩擦升级给美国企业信心带来负面影响,尤其是在商贸和农业领域,影响更大。与此同时,贸易摩擦对全球产业链造成冲击,抑制企业生产活动,打压需求,进而降低全球通胀压力。而美国的通胀又与进口价格密切相关,如果那些被征税国的通胀下行,也会反过来拖累美国的通胀。

  展望未来,降息最快或在7月到来。如上所述,加征关税对美国经济增长和通胀都将带来下行压力。因此,如果G20峰会后中美贸易争端没有显著改善,美联储将大概率在7月降息。但考虑到特朗普政府反复无常,即便G20有所突破,也很难让资本市场和企业相信贸易风险就此解除。

  资产价格对美联储的鸽派决议反应强烈。决议公布后,2年期美债收益率下行12.8 bps,创2017年以来新低;10年期美债收益率下行3.8 bps,收益率曲线更加陡峭。美股冲高,美元回落,黄金突破1360美元。资产价格的走势或许表明,市场认为美联储将不遗余力地支持美国经济扩张,鲍威尔和他的同事们已经为应对下行风险做好了准备。

  来源为金融界财经频道的作品,均为版权作品,未经书面授权禁止任何媒体转载,否则视为侵权!

关键词阅读:降息 美联储

责任编辑:Robot RF13015
快来分享:
评论 已有 0 条评论
精彩推荐
黄奇帆最新演讲:房价暴涨已成历史 但这三个地方还有机会

2019-07-24 06:33:42来源:券商中国

中信建投又挖到大将!今年来已招揽三位明星分析师

2019-07-24 10:36:52来源:券商中国

爽约巴菲特午餐有隐情?竟涉嫌非法集资、洗钱 孙宇晨被曝已被边控

2019-07-24 06:32:52来源:券商中国

总理考察上海自贸区新片区 传递出哪些重要信号

2019-07-24 07:55:05来源:中国证券网

被限制出境还是在旧金山养病?爽约巴菲特背后:孙宇晨遭遇罗生门

2019-07-24 06:31:32来源:每日经济新闻

新时代的中国国防白皮书发布 国防开支继续保持适度稳定增长

2019-07-24 10:10:39来源:新华网

券商员工向原东家索要54万年度绩效泡汤!因踩雷股票质押7.82亿元

2019-07-24 10:37:22来源:券商中国

叶檀:壮士断腕!“停掉”房地产之后 楼市成了这样!

2019-07-24 09:56:14来源:金融界网站

又一国际品牌败走中国!Zara、H&M日子也不好过

2019-07-24 12:12:29来源:央视财经

开放红利再释放 新设6个自贸试验区即将出炉

2019-07-24 01:54:20来源:中国证券报

孙宇晨旧金山带病直播:everything is ok

2019-07-24 08:49:23来源:金融界网站

发改委年内批复基建项目规模超9500亿元

2019-07-24 03:43:03来源:证券日报

人大报告:网约车让司机和乘客共“赚”了1305亿元

2019-07-23 14:18:53来源:金融界网站

中诚信托与泰禾集团及世茂子公司发生借款纠纷

2019-07-24 10:56:01来源:财联社

读懂易行长讲话:CPI仍存上行压力 央行大概率不跟随美联储降息

2019-07-24 10:29:12来源:金融界网站

孙宇晨深陷“边控”疑云 波场或迎至暗时刻

2019-07-24 13:12:12来源:钛媒体

鲍里斯·约翰逊接任英国首相 “硬脱欧”概率大增

2019-07-24 09:24:32来源:国际金融报

我国消费新趋势:需求不断升级 重心加速下沉

2019-07-24 08:01:56来源:上海证券报

广州商改住松绑 房企租售难选择

2019-07-23 04:56:11来源:时代周报

人民日报海外版:长租公寓“鲶鱼”效应渐显

2019-07-23 04:03:40来源:人民日报海外版

加载更多

更多>> 以下为您的最近访问股
全网|财经|股票|理财 24小时点击排行
实时热点

游戏娱乐平台注册就送25