果然真爱!刚刚 央妈又出手了!三天9000亿驰援 春节稳了!

1评论 2020-01-17 13:00:10 来源:中国基金报 作者:凌云 上海洗霸凭什么涨停?

1月17日,央行再进行2000亿元14天期逆回购操作。由于今日没有逆回购到期,当日净投放2000亿元。

  1月17日,央行再进行2000亿元14天期逆回购操作。由于今日没有逆回购到期,当日净投放2000亿元。

  这是央行连续三日开展公开市场操作。1月15日,央行开展了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元14天期逆回购操作;1月16日,央行再进行3000亿元14天期逆回购操作。

  至此,央行本周已净投放9000亿元。

  央行今日再投放2000亿

  1月17日早间,央行公告称,为对冲现金投放高峰、政府债券发行缴款等因素的影响,维护春节前免费注册即送体验金体系流动性合理充裕,2020年1月17日人民免费注册即送体验金以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作。

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  由于今日无逆回购到期,央行今日净投放资金2000亿元。此前两天,央行已净投放7000亿元。本周,央行净投放资金共9000亿元。

  今早开盘,随着央行再次开展公开市场操作净投放2000亿流动性,当天主要资金利率普遍有所下降。

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  资金面边际缓和在上海免费注册即送体验金(游戏娱乐平台注册就送25601229,诊股)间同业拆放利率(Shibor)上有所体现。隔夜shibor下行8.7BP,报2.522%;7天Shibor下行2.3个基点,报2.64%;14天Shibor下行2.6个基点,报2.943%。

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  此前已连续两日投放7000亿

  根据分析,近期有三大因素对流动性形成压力:

  一是春节前的现金投放,分析人士普遍预计1月的现金走款规模在1.5万亿元左右;

  二是税收高峰期来临,将带来大量资金回笼,业内人士预估在6000亿元-9000亿元之间;

  三是债券发行,地方政府专项债发行提速提前。本周地方政府债计划发行规模近5000亿元,有望改写周度发行量历史纪录。

  因此,在此前连续暂停15个工作日的公开市场操作后,1月15日央行“开闸放水”。

  央行称,为对冲税期高峰、现金投放等因素的影响,维护春节前免费注册即送体验金体系流动性合理充裕,2020年1月15日人民免费注册即送体验金开展了3000亿元中期借贷便利(MLF)操作和1000亿元14天期逆回购操作。

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  这是2020年央行的首次逆回购操作,也是1月6日降准落地以来首次。

  中信证券(游戏娱乐平台注册就送25600030,诊股)研究所副所长明明表示,央行重启14天逆回购操作,到期日顺延至春节后第一个工作日,正好覆盖春节期间资金需求。另一方面,春节前后居民现金需求一般会延续到元宵节前后,而后续免费注册即送体验金体系流动性仍然面临着地方债发行提速的影响,明后两天计划发行地方债近3400亿元,春节后仍然有地方债发行高峰,因此,央行开展MLF操作可以补充免费注册即送体验金中长期流动性;此外,1月20日LPR报价前惯例操作MLF,以明确LPR报价的利率基准。

  1月16日,央行再次以利率招标方式开展了3000亿元逆回购操作。

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  华泰宏观李超团队认为,后续央行将继续通过逆回购、TMLF续作、PSL放量及TLF、CRA等类似的创新性工具共同发力投放流动性,维稳1月春节月份的资金缺口,同时也是增加基础货币投放。

  一季度会不会降息?

  不过对于春节后一季度的货币政策,分析人士看法不一。

  明明认为,2020年货币政策的主线是逆周期和降成本,在经历了两年的数量宽松后降成本效应并不明显,降息的必要性仍在,后续降息操作仍将继续。

  他表示,考虑到2020年年初面临较大的降成本压力,每年一季度是免费注册即送体验金信贷额度最充裕的阶段,也是信贷投放力度加大的时点,因而在一季度更大幅度地低降成本效果更佳,有助于达成全年降成本的目标。

  “1月份全面降准预计能引导当月LPR下行5bp,进而引导贷款利率下行,而2月份仍然面临LPR下行的压力,彼时通胀压力也明显释放,春节后降息概率较大。”明明表示。

  华泰宏观李超团队则认为,今年央行稳增长和降成本诉求均较强,预计年内也仍有降息可能,但是一季度概率不大,预计从二季度开始,全年共有15BP降低政策利率空间。“由于1月降准,1月LPR报价或在MLF利率未调整的情况下下行5BP。”

  中金公司称,考虑到人民币可能升值、外汇流入有望加速,货币政策进一步放松的必要性可能较此前有所下降。预计人民币走势偏强、资本账户进一步开放、而经济增长温和回升,在此宏观背景下,逆周期调节所需的货币政策放松幅度较去年11月预测时的“基准情形”有所下降。将2020年LPR调降幅度预测从此前的35bp下调至15bp。

   

关键词阅读:央行 逆回购

责任编辑:张振江
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